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91%!美国通胀创40年来新高拜登紧急发声加息为何失灵了?

时间:2022-07-30 14:27:59 来源:本站 点击:6次

  91%!美国通胀创40年来新高拜登紧急发声加息为何失灵了?在美国公布5月通胀数据时,有不少观点认为美国通胀已经见顶。但从目前的情况来看,这个判断实在是为时尚早。

  北京时间7月13日晚间,美国劳工部正式披露了6月份的消费者价格指数(CPI),美国6月CPI同比增长9.1%,创1981年以来最高,预期 8.8%,前值 8.6%;美国6月核心CPI同比增长5.9%,预期为5.7%,前值为6%。

  此次CPI环比增长1.3%,创2005年来最高纪录,同比增长9.1%,创1981年底以来最大涨幅。

  在通胀数据披露后,美股市场上演惊险一跳。美股开盘后,大幅下挫,纳指一度大跌超2%。但随后上演了逆转,三大指数跌幅明显收窄。

  面对如此高的通胀水平,市场普遍认为美联储在本月加息100个基点将变成大概率的选择。

  芝商所的美联储观察工具显示,截至发稿,美联储7月加息100个基点的概率超过七成。

  对此,摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示,只要美联储愿意,他们有时间让市场接受加息100个基点的预期,而且美联储并没有很好的理由放慢加息步伐或循序渐进。Feroli警告称,如果7月加息100个基点,9月加息75个基点,今年晚些时候的经济增长前景可能会恶化。

  花旗集团首席美国经济学家Andrew Hollenhors也表示,美联储7月必须加息100个基点,人们应该谨慎判断通胀是否见顶,他举例道,在几个月前,市场还认为通胀峰值会是8.3%。

  与此同时,美国白宫也对美国最新的通胀数据进行了表态。总的来讲,是把高通胀的原因归结到了能源身上。

  美国总统拜登在美国劳工部公布通胀数据后发布了关于6月通胀报告的声明。拜登在声明中称这数据令人无法接受,“但它也已经过时了。”

  他解释道,能源几乎是CPI飙升的近一半动力, 6月中旬以来美国汽油价格下跌了约40美分(每加仑),同时包含小麦在内的商品也大幅大跌,只是今天的通胀数据没有表现出来。

  拜登还指出报告中有可喜的迹象:剔除能源和食品的核心通胀率已经连续三个月下降,并且是今年年内首次低于6%。但事实上,该数据仍位于40年来的高位附近,并且比市场预期高出了0.2个百分点。

  但持续的高通胀已经明显打击了美国消费者的消费意愿。据央视新闻报道,当地时间7月13日,美联储发布的经济状况褐皮书显示,自5月中旬以来,美国的经济活动总体上以温和的速度扩张,但是部分地区报告称,消费者需求放缓的迹象越来越大,其中5个地区担心经济衰退的风险增加。

  与上一份报告类似,12家地区储备银行对未来经济增长的前景预期大多为负面,报告指出预计未来6至12个月消费者需求将进一步减弱。

  根据报告,美国12个联储地区中大部分地区由于食品和汽油价格上涨减少了家庭的可自由支配收入,消费者支出有所放缓。在各地区的不同行业销售报告中,大部分地区汽车销售因库存紧张仍然低迷,房地产销售及贷款水平明显减弱,制造业和能源产品因劳动力不足和供应链紧张的影响,生产力水平均受到限制。

  可以看到,美联储自3月以来已经多次加息,但美国的CPI水平不仅没有出现回落,甚至愈发上升。

  这主要是本轮通胀的特殊性导致的。如果2021年美国的通胀还可以说主要是因为美联储2020年的无限印钞导致,但今年美国通胀加剧,是叠加了俄乌冲突、全球供应链紊乱等诸多因素。加息只能解决导致通胀的货币因素,但并不能解决俄乌冲突和供应链紊乱问题。

  据商务部贸研院研究员彭波观点,美国当前的通货膨胀是全球产业链长期迁移的结果、积重难返。1970-80年代美国也遭遇过严重的通胀乃至滞胀问题。

  这个问题在1980年代之后得到有效的缓解。对此美国当时的加息政策发挥了重要的作用,但是根本原因还在于中国及东亚国家日益深入地融入全球化当中,为全世界,也包括美国,提供了大量廉价优质的商品,有效地帮助美国抑制了通货膨胀。

  2019年底以来,新冠疫情爆发,多国经济受阻,全球产业链供应链遭受到严重干扰,美国的商品供应也遭遇到了严重困难。同时,美国大规模货币放水,在缓解经济压力的同时,也加剧了供求关系的不平衡。

  当前美国的经济形势与1980年代迥乎不同。当时美国的外部环境总体上在改善,国内生产有序,加息具有较为通畅的发挥效用的路径。但是现在这些都不具备。美国当前的根本问题在产业的空心化,及产业链供应链的混乱和低效。

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